中信期货-农产品策略周报（棉花棉纱）：郑棉整数关口存在反复外盘或带动价格继续上行-180528

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　　5月21日-25日，储备棉竞拍热情高涨，轮出销售成交率100%。（慧博投研资讯）（2）5月25日一周，棉纱期货受郑棉带动，交易活跃性增加，总持仓14694（+14392）手。（3）印度棉花现货价格保持坚挺。瑞嘉国际消息，5月25日，印度国内S-6报价42800（+900）卢比/candy，折80.55美分/磅。逻辑：

　　国际方面，美国西南干旱状况略缓解，美棉播种进度偏快，期货价格保持强势。印度国内棉价保持坚挺。

　　国内方面，储备棉竞拍热情升温，成交率100%；主力合约在万八整数关口存在反复，仓单及有效预报流入。

　　综合分析，中国储备棉库存持续减少，长线看涨；国内外价差及期现价差保持高位，郑棉仓单+有效预报流入，郑棉短期在整数关口或存在反复。关注政策调控风险及下游销售。

　　中信期货研究农产品策略周报（棉花&棉纱） 2018-05-28 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号农产品研究员：陈静 从业资格号F0276764 投资咨询号Z0011876 王聪颖 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 刘高超 从业资格号F3011329 投资咨询号Z0012689 联系人：高旺 吴笑辰 近期相关报告：近月合约临近交割郑棉或震荡运行2018-05-07 新年度供需报告无新意郑棉短期存回调压力2018-05-14 市场情绪引燃短期震荡偏强2018-05-21 郑棉整数关口存在反复外盘或带动价格继续上行策略摘要：品种周观点展望 棉花观点：郑棉整数关口存在反复外盘或带动价格继续上行信息分析：（1）储备棉成交率100%。

　　（2）5月25日一周，棉纱期货受郑棉带动，交易活跃性增加，总持仓14694（+14392）手。

　　逻辑：国际方面，美国西南干旱状况略缓解，美棉播种进度偏快，期货价格保持强势。

　　国内方面，储备棉竞拍热情升温，成交率100%；主力合约在万八整数关口存在反复，仓单及有效预报流入。

　　综合分析，中国储备棉库存持续减少，长线看涨；国内外价差及期现价差保持高位，郑棉仓单+有效预报流入，郑棉短期在整数关口或存在反复。

　　国内方面，储备棉竞拍热情升温，成交率100%；主力合约在万八整数关口存在反复，仓单及有效预报流入。

　　综合分析，中国储备棉库存持续减少，长线看涨；国内外价差及期现价差保持高位，郑棉仓单+有效预报流入，郑棉短期在整数关口或存在反复。

　　截至5月20日一周，美棉播种进度52%，同比加快3个百分点，较五年均值水平加快7个百分点。

　　其中，德州播种进度43%，同比加快4个百分点，较去年均值水平加快10个百分点。

　　中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数23600（+250）元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数24024（+407）元/吨。

　　5月25日一周，棉纱期货受郑棉带动，交易活跃性增加，总持仓14694（+14392）手。

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